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有色金属行业点评:盈利和估值共振 有色板块将全面爆发
来源:新浪财经发布时间:2020年08月06日

近期钴金属价格触底反弹,铜铝价格延续强势,稀土价格持续向上,黄金价格续创新高,当前时点持续推荐有色金属板块配置价值。围绕以下四条主线:1)钴板块中的产业链龙头;2)铜铝板块中具有产量增长和业绩弹性的标的;3)稀土板块中具备产业链话语权的公司;4)黄金板块中具备明确产量增长预期的标的,重点推荐洛阳钼业寒锐钴业当升科技紫金矿业索通发展云铝股份江西铜业赤峰黄金山东黄金,建议关注北方稀土宁波韵升

    钴:7 月以来刚果(金)与南非疫情对钴生产运输的影响再度凸显,预计下半年国内冶炼企业可能出现断供风险。叠加当前钴下游消费电子和新能源汽车的消费回暖态势明确,且产业链库存整体处于低位,在供应缺口和补库刚需带动下,钴价有望大幅上涨,冲击40 万元/吨高位,带动板块内企业盈利和估值回升,坚定看好当前钴板块的配置机遇。

    铜铝:铜铝国内需求在三季度继续保持强势,刺激政策托底全球经济持续复苏。

    疫情影响铜矿山投产,压制铜矿供给。新增铝产能低于预期,全年贡献产量有限。

    在流动性持续宽松的环境下,铜铝价格下半年料维持强劲,预计铜价将冲击7000美元/吨,铝价将突破1.5 万元/吨,板块内公司盈利有望大幅释放,铜铝板块股票目前仍处历史估值中枢以下,配置价值凸显。

    稀土:随着海外持续复工复产,下半年全球稀土消费量有望大幅反弹,预计2021年全球稀土消费量将达19.9 万吨;受打黑、环保高压及产量指标管控等因素影响,预计稀土供给将会持续受限,叠加收储等政策预期持续增强,供需基本面有望逐步向好,稀土价格或将迎来长牛。逆全球化下稀土资源的战略价值有望大幅提升,稀土公司的盈利和估值有望得到持续修复。

    黄金:美国疫情再度**增加经济重启不确定性,经济趋弱,美元指数仍料将持续下行,企业债务压力骤增,盈利恶化或引发美股二次下跌风险,推升避险资产的配置价值。为对冲疫情影响加大财政刺激力度,财政赤字与政府债务规模迫近上限冲击美元信用体系。预计2020/2021 年金价将突破2100/2500 美元/盎司,板块内具备产量成长性和盈利释放确定性的公司持续具备投资价值。

    风险因素:疫情影响下游消费回暖不及预期,金属价格波动的风险。

    投资策略:近期钴金属价格触底反弹,铜铝价格延续强势,稀土价格持续向上,黄金价格续创新高,当前时点持续推荐有色金属板块配置价值。围绕以下四条主线:1)钴板块中的产业链龙头;2)铜铝板块中具有产量增长和业绩弹性的标的;3)稀土板块中具备产业链话语权的公司;4)黄金板块中具备成本优势和产量增长预期明确的标的,重点推荐洛阳钼业寒锐钴业当升科技紫金矿业索通发展云铝股份江西铜业赤峰黄金山东黄金,建议关注北方稀土宁波韵升

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企业名称南京寒锐钴业股份有限公司法人代表梁建坤
注册资本9000万人民币成立时间0997-21-08
公司类型股份有限公司(上市)经营状态存续
注册地址南京市江宁经济技术开发区静淮街115号
统一社会信用代码91320100249801399X
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