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销量第一、盈利是华米上市的底气,但还要讲出新故事
来源:新浪看点发布时间:2018年01月19日

销量第一、盈利是华米上市的底气,但还要讲出新故事近日,小米生态链公司华米科技周六向美国证券交易委员会提交了IPO招股书。三年前,如果提到华米这家公司,可能很多人并不知道,但是自从成为小米生态链的企业后,华米的知名度骤增,尤其是在成为全球最大的可穿戴设备厂商之后,华米也成为了国内为数不多的可穿戴设备独角兽。小米生态链数百家企业,为何华米能率先上市?华米又为何能长期霸榜可穿戴设备领域?上市后,华米面临着哪些挑战?本文带你逐一揭秘。销量、盈利两不耽误,华米的财务数据的确很漂亮2015年底,华米CEO黄汪在内部信中透露:“我们很幸运是一家现金流健康的公司,我们每个季度都有千万量级的纯利润。我们手里握有的现金变得更多了。”现金流健康、千万级利润,这对于一家硬件公司来说,是一个很不错的成绩,要知道,很多手机公司至今仍无法实现盈利。2年多后再来看,黄汪并没有在“吹牛”。招股书透露出的信息显示:2016年全年,华米营收同比增长73.6%,达到 15.565亿元,净利润2390万元;2017年前三个季度,华米营收同比增长37.4%,达到 12.962亿元,净利润为9510万元; 2017年第四季度的前两个月,营收为4.767亿元, 净利润为5220万元。反观全球知名的可穿戴设备厂商Fitbit,第三季度营收为3.93亿美元,同比下滑22%,净亏损为1.13亿美元。对标硅谷企业后我们发现,华米营收一直在正向增长,并且能实现盈利,这是其递交赴美IPO招股书的底气所在。手机厂商看重销量,智能设备厂商也同样看重。在这一方面,华米也有足够的理由骄傲。图注:近几个季度全球可穿戴设备厂商排名情况从IDC公布的信息来看,小米已经连续多个季度成为全球可穿戴设备厂商的领头羊,并且从未跌出过前两名。要知道,在智能手机领域,国产手机老大华为能做的也只是“坐三望二”。常年稳居行业龙头地位,也无疑为华米上市提供了可以背书的资本。两条腿走路:利用小米手环冲量,用自有中高端品牌盈利在华米的招股书中,我们能看到这样一句话:除了小米可穿戴产品之外,我们还利用小米已建立的分销网络,推广自主品牌Amazfit的智能手环和手表。也就是说,华米的业务大致分为两个体系:作为小米生态链企业,为小米生产小米手环、手表等可穿戴设备产品,主打销量;另一方面剥离和小米的关系,推出自有品牌,提高品牌知名度,并谋求盈利。早在2016年年中,华米新名片上最大的改变就是加上了新购买的域名huami.com,并去掉了 “小米生态链企业”几个字。也就是说,华米有意识划分和小米的界线。从最终的效果来看,华米两条腿走路的战略是成功的。华米招股书透露,自2014年7月推出小米手环系列产品以来,截至2017年第三季度,小米手环的销量达到4000万个。利用小米的品牌知名度以及渠道优势,华米比其他可穿戴设备的起点就要高出许多。从定价策略来看,第一代小米手环售价79元,这几乎给同行业对手带来了致命打击,二代手环价格略有提升,但仍是仅有149元,低于主要竞争对手。图注:小米手环和国际知名品牌售价对比从上图可以看出,华米产品的售价与国际知名品牌对比,根本不是一个级别。图注:华为部分手环售价(数据来源:京东)而和华为进行对比,小米手环仍具备一定的价格优势。此外,从产品来看,尽管售价低廉,但小米手环仍支持运动计步、睡眠监测、久坐提醒、心率监测(可实时监测)、来电提醒、屏幕解锁(Android系统)、振动闹钟和免密支付等功能,并搭载屏幕,可以显示时间、步数、心率、卡路里等数值。也就是说,小米手环具备大多数手环产品的刚需功能,沿袭了小米高配低价的产品策略。这也就不难理解小米手环为何在销量方面成为龙头企业。剥去了小米的光环,华米还推出了自有品牌Amazfit的智能手环和手表,进军中高端,谋求盈利。招股书中有一组数据非常有趣:2015年全年,净亏损3790万元;2016年去年,净利润2390万元;2017年前三个季度,净利润为9510万元,上年同期为净亏损1900万元;也就是说,2015年全年、2016年前三个季度,华米的实际状态是亏损,到2016年第四个季度才开始盈利。那么,这个季度发生了什么?2016年8月30日,华米Amazfit运动手表正式亮相,售价799元。从那个时候起,华米就正式开始推出了自有品牌。2017年4月、9月,华米又先后发布了两款Amazfit手环,售价分别为699元和299元,均远超小米手环的售价。自有品牌意味着有自主定价的权利,不必再遵循着小米主打“性价比”的原则,而高售价自然也带来了利润方面的提升。华米的隐忧:可穿戴设备市场的增长到头了?销量领先、能盈利、10亿美元估值、可穿戴设备独角兽,即使剥去了小米的光环,华米依旧有很多的背景可以加持。但在上市前,华米必须要警惕自身面临的危险。招股书显示,2015年、2016年和2017年前9个月,小米可穿戴产品占华米总营收的比例分别为97.1%、92.1%和82.4%。也就是说,华米的出货量依旧是靠小米在支撑。图注:近几个季度小米可穿戴设备出货量走势图从上图可以看出,小米可穿戴设备的出货量有所起伏,但整体还是呈现下滑趋势,尤其是2017年,已经出现了两个季度的负增长,这对于华米来说,是一个危险的信号。图注:近几个季度小米、苹果、全球可穿戴设备增速对比图从上图可以看出,小米可穿戴设备增速不仅大大落后于苹果,而且已经落后于全球平均增速。去年12月底,研究公司eMarketer发布最新报告。报告称,尽管2017年出现了很多款让人印象深刻的智能手表、智能珠宝和健身追踪器等产品,但可穿戴设备市场的增长率仍在继续下降。“除了早期的用户,新的消费者还没有找到足够的理由来说服自己购买智能手表,但有些智能手表的价格已经和智能手机处于同一水平。”eMarketer预测分析师Cindy Liu在报告中表示。“相反,在这个购物假期,很多人选择了智能音箱作为礼物送给亲朋好友,因为它们的价格更便宜。”如何能在需求逐渐下滑的可穿戴设备市场讲出新故事,这应该是华米的当务之急。

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